方望(盗版率之痛、核心技术之殇：国产CAD厂商浩辰软件冲刺IPO前景几何？)

《科创板日报》（上海，记者 黄心怡）继中望软件之后，又一家国产CAD软件企业浩辰软件冲击科创板。

目前，浩辰软件的科创板IPO审核状态为“已问询”，中信建投为其上市保荐机构，计划募资7.47亿元。

招股书显示，浩辰软件作为研发设计类工业软件提供商，主要从事CAD相关软件的研发及推广销售业务，为用户提供浩辰CAD、浩辰3D、浩辰CAD看图王等产品以及相关服务。

在CAD软件领域，达索、欧特克、西门子等公司为代表的国际知名企业占据了大部分市场份额，特别是在3D CAD 高端领域，国际厂商占据绝对优势。

对于以浩辰软件为代表的国产CAD软件商而言，如何深入研发实现核心技术的突破，是打破高端市场外企垄断，可谓影响未来发展前景的当务之急。

2D 产品占CAD业务营收9成以上

根据招股书介绍，浩辰软件 CAD 软件业务主要包括 2D CAD、3D CAD 软件产品的销售。其中，2D CAD业务营收占比超9成以上，为 CAD 软件业务的主要构成部分。 相比之下，中望软件的3D CAD营收占比在25%左右。

这与浩辰软件在3D业务入局较晚有关。据悉，浩辰2019年与西门子合作后，才推出3D 软件产品。目前尚处于业务开拓期。而中望软件在2010 年就切入 3D CAD 领域。

据市场研究机构BIS Research的统计，3D CAD 在全球占据市场主导地位。预计2023 年全球 CAD 市场规模将达到 112.2 亿美元，3D CAD规模达到 83.9 亿美元。

可以说，加大高端3D CAD软件的自主研发，是决定浩辰软件未来发展潜力的关键。

除了CAD软件销售，浩辰软件的营收还有一部分来自于互联网广告推广业务。

该模式是以浩辰 CAD 看图王为载体，为各类客户提供广告位，通过开屏、信息流、Banner、Icon 位广告等方式推广客户指定的服务与产品而实现收入。

2018年-2020年及2021年上半年，公司互联网广告推广服务收入分别为 376.29 万元、1,139.65 万元、2,216.71 万元和 1,732.91 万元， 2018-2020 年度复合增长率为 142.71%，呈持续快速增长趋势，占主营业务收入的比例分别为 3.40%、7.62%、12.17%和 16.08%，对收入贡献逐步增大。

浩辰表示，这得益于浩辰 CAD 看图王 活跃用户数量快速增长，从2018年的528.88 万户增长至2021年上半年的1,264.31 万户。引流能力大幅提高，从而推动了互联网广告推广业务收入持续快速增长。

云端业务发展缓慢

工业软件的另一大市场趋势为云化、平台化。2012 年，CAD 龙头企业欧特克开始将 CAD 移到云端。2016 年，欧特克停售永久许可证，转向固定期限许可证的订阅模式。

浩辰也在探索国产 CAD 云平台建设，其盈利模式分为永久授权模式和订阅模式。不过，云端业务的营收占比依然不高。2020年和2021年1-6月，实现了436.29万、425.21万元的营收，占比为2.39%、3.94%。

云端业务发展缓慢，也与国内工业软件的大环境有关。

安信证券指出，工业软件行业发展可以分为三个阶段，第一阶段是软件自身发展阶段；第二阶段是软件的协同应用，业务流程实现串通和优化阶段；第三阶段是工业云的阶段。这个阶段软件公司由向客户提供单一工具向为客户提供“软件+服务”的整体解决方案转型。

目前，国外研发设计类软件已处于第三阶段。而中国的工业软件行业目前仍处于第一阶段，大量的设计、制造等核心工业软件均为国外品牌所占领，中国企业仍屈指可数。

依然面临“卡脖子”风险

由于依赖西门子的技术组件授权，浩辰的3D CAD软件存在一定的供应商依赖风险。

2020 年度、2021 年 1-6 月，西门子分别为浩辰的第二大、第一大供应商，采购额为473.57万元，288.6万元，而同期的3D产品销售额为620.07万元、533.38万元。

国海证券认为，目前大多数国产 CAD 软件厂商采取租用第三方几何内核（ACIS、Parasolid、 OpenCasCade）进行 3D CAD 产品开发，自主可控程度低，存在“卡脖子”风险。

事实上，存在隐忧的不只是国产3D CAD产品。

浩辰软件指出，2D CAD 软件两项行业标准 DWG 数据标准及 ARX 二次开发标准均由国外企业欧特克制定、更新与维护，行业内企业普遍通过 ODA 技术授权兼容欧特克的 DWG 数据标准。若浩辰未来无法继续使用 ODA 技术授权或无法在短时间内完成 DWG 数据兼容的技术研发等，都将对产品推广及销售造成不利影响。

此外，浩辰软件还曾因自主研发的2D CAD软件陷入国际侵权诉讼。

据了解，国内企业普遍租用ITC联盟的IntelliCAD内核进行2D CAD软件的研发。在2013年，ITC一度宣布将停止中国租用IntelliCAD内核，这对中国CAD行业带来极大压力。

当时，为了应对这一政策，浩辰软件选择自主研发，并于 2013 年 7 月正式发布了一款独立于 ITC、具备独立知识产权的 CAD 平台软件。

但好景不长。ITC 认为浩辰的自研产品违反了 ITC 会员协议及规则，于 2015 年 5 月终止了其会员资格，并随即提起仲裁。

2019年，ITC正式向美国俄勒冈地方法院对浩辰软件提起二次诉讼，指控浩辰软件侵犯其版权和盗用其商业机密。

ITC在发布的信息中声明，对浩辰软件再次发起诉讼，是由于其行为明显侵犯了ITC的知识产权，此次诉讼旨在阻止其继续不正当使用未经授权的IntelliCAD部分内核技术，并停止销售使用了这些技术的浩辰CAD相关产品。

最终，这起长达7年的侵权纠纷，在2021年4月以浩辰软件向ITC支付420万美元的和解金结束。

能否把握正版化、国产化机遇？

根据中国工业技术软件化产业联盟数据，2019年我国研发设计类工业软件国产化率仅为5%，95%的研发设计类工业软件依赖进口。在CAD领域，2018年我国CAD软件市场份额排名前五的厂商都是国外厂商，达索、欧特克、PTC、西门子以及Bentley合计占据了94%的市场份额。

平安证券指出，当前国内研发设计类工业软件国产化率低，国内市场被国外巨头主导，国内厂商需奋力追赶。

近年来，国家针对工业软件的相关产业政策陆续推出，为国内工业软件提供了发展契机。

2021 年 9 月，上海市经济和信息化委员会、上海市发展和改革委员会等部门联合印发了《上海市促进工业软件高质量发展三年行动计划（2021-2023 年）》，文中指出： “突破研发设计类工业软件关键技术。重点聚焦 CAD、CAE 和 EDA 等基础性、关键性、紧缺性软件部署攻关任务。”

11月30日，工信部印发《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》，工业软件成为发展重点，是新一代信息技术的灵魂，是数字经济发展的基础。

从招股书来看，浩辰软件在发展过程中获得了一定的政府扶持。2018年至2021年上半年，公司获得的政府补助和税收优惠合计分别为1734.11万元、1009.82万元、1662.56万元、998.19万元，占当期利润总额的比例分别为38.44%、52.78%、32.21%、27.93%。

除了国产化率低，影响国内工业软件发展的另一大瓶颈在于极高的盗版率。平安证券认为，当前我国软件整体正版化率可能不及50%，CAD等研发设计类工业软件正版化率可能更低。浩辰方面也表示，长期以来， 我国国产软件产品厂商的生存空间面临盗版软件的挤压，限制了行业良性发展。

一位工业设计从业人员透露：“我的上游图纸都是SW画的，盗版猖獗，国产软件举步维艰，尤其是小厂没人会花钱买正版。”

工信部也多次强调，将加大对软件的知识产权保护力度，鼓励企业加强软件知识产权合作。持续推进软件正版化，严厉打击各类软件侵权盗版行为。

“主要难点在于国内盗版已经泛滥，导致市场空间很小，软件企业生存艰难。这或许才是国内CAD软件企业做不大的主要原因。但最近几年政府已经在积极推进软件正版化，也许不久的未来，能够看到这个行业真正繁荣起来。”有业内人士分析。

浙商证券认为，国内正版化政策不断加码以及国外 SaaS 加速，有望共同推进软件正版化。在海外产品正版化过程中，用户对于产品价格较为敏感，同时出于安全、可控等原因，用户可能优先选择国产正版软件。